设立发行是指 为使公司成立而发行股份的行为。在公司设立的过程中，为了筹集到法定资本数额，会进行股份发行。设立发行的特点在于，发行的股份是公司成立后可分配给股东的惟一利益。
根据公司设立方式的不同，设立发行分为以下两种情况：
发起设立
发起人不公开认足公司成立所需资本的全部股份。
发起人需要认购一定比例的股份，其余部分向社会公开募集。
募集设立
发起人认购一定比例的股份。
其余部分向社会公开募集。这种方式下，社会公众投资者可以参与认购公司设立所需的股份。
设立发行需要满足一定的条件，例如：
公司的生产经营符合国家产业政策。
发行的普通股限于一种，同股同权。
发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%。
在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但不包括国家另有规定的情形。
向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%；若公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元，证监会可以酌情降低向社会公众发行的比例，但最低不少于公司拟发行的股本总额的15%。
综上所述，设立发行是公司成立过程中的一项重要活动，旨在筹集必要的资本，并通过不同的设立方式（发起设立或募集设立）来完成股份的发行工作。
